С начала мая мировые сырьевые рынки окончательно лишились стабильности. Инвесторы, обеспокоенные долговыми проблемами стран еврозоны, покинули сектор цветных металлов и вывели средства в менее рискованные активы. Первые дни месяца были отмечены массовой распродажей металлов, в один из дней через ЛБМ Select было продано более 30 тыс. лотов меди!Неуверенность в скором восстановлении экономики стала основным фактором, влияющим на биржевые торги в мае. Желающих рисковать оказалось гораздо меньше, инвесторы обожглись на значительных колебаниях стоимости металлов и не рвутся повторять ошибки. Для оживления рынка необходима устойчивая позитивная статистика из Китая, США и ЕС. Разовая информация и изрядно приевшиеся прогнозы банков и аналитиков об отличных перспективах лишь краткосрочно влияли на торги, что не особо отразилось на общем тренде мая. Очередную партию спекулянтов отпугнули от цветмета майские новости: Испания объявила о самом значительном сокращении госрасходов за последние 30 лет; власти КНР решили вновь повысить нормы резервирования для банков; наметился рост напряжения в отношениях между Южной и Северной Кореями; в апреле импорт меди, глинозема и алюминия в КНР снизился на 4%, 70% и 1,8% соответственно.
Сокращение потребления металлов в КНР налицо, госстимулирование развития инфраструктуры ослабевает, ожидаемое замедление темпов жилищного строительства продолжит уменьшать спрос и цены на металлы. Объемы биржевой торговли вновь снизились. Ценовая коррекция стала «холодным душем» для цветмета, настроенного на стремительное восстановление экономики. Цены, по мнению трейдеров, опустились до уровня, когда на первый план должна выйти реальная картина в секторе определенного металла, а не спекулятивная пена. Но все еще не вышла. И при отличных базовых показателях стоимость отдельных металлов по-прежнему повторяет динамику курса доллара и фондовых бирж. Рынок даже не прореагировал на сокращение запасов на складах ЛБМ! В Macquarie подчеркивают, что падение цен на свинец, никель и алюминий приблизило их к себестоимости, им некуда снижаться дальше. К концу мая несколько успокоилась ситуация в Европе, что позитивно отразилось на ценах, но в ближайшее время вряд ли следует ждать восстановления цен до докризисного уровня.
АлюминийФундаментальные факторы благосклонны к алюминию, но общебиржевой тренд увлек цены далеко вниз. Настолько далеко, что представители ряда компаний заговорили о возможной приостановке мощностей. По данным ОК «Русал», в январе-марте 2010 г. себестоимость тонны алюминия составила $1706, что всего на 14% меньше официальной цены на ЛБМ в середине мая. Еще и стоимость электроэнергии растет. Китайская ассоциация производителей цветных металлов (CNMA) подсчитала, что расходы на электричество составляют 43% в себестоимости крылатого металла. Продолжающийся рост энерготарифов и отмена скидок для крупных потребителей в КНР на фоне невысоких биржевых цен на вынудят производителей ограничивать выпуск металла. Спрос же в Китае в текущем году увеличится на 20%. Рассчитывать на дефицит алюминия, конечно, в ближайшей перспективе не стоит, но избыточных объемов станет меньше. Эксперты WBMS сообщили, что по итогам 1 кв. излишек на мировом рынке алюминия составил 298 тыс. т, что значительно меньше 926 тыс. т в январе-марте 2009 г. Это свидетельствует о росте реального потребления.
