За второе полугодие 2011 г. базовые металлы подешевели на 25%, а спекулятивные инвестиции в сырье сократились на 50%. В нынешнем году перспективы цветных металлов в еще большей степени, чем ранее, будут зависеть от экономической конъюнктуры, в то время как фундаментальные факторы на рынок почти не влияют.Еще в начале минувшего декабря эксперты прогнозировали затишье на рынке цветных металлов минимум до января 2012 г. Сейчас уже ясно, что оживление торговли возможно не ранее завершения празднования китайского Нового года.
Для восстановления полноценной торговли потребителям и инвесторам необходимо видеть позитивное изменение экономической конъюнктуры. Трейдеры советуют вообще не обращать внимания на фундаментальные факторы. По их словам, участников рынка больше волнуют проблемы еврозоны, перспективы США и финансовый курс КНР, а объемы производства в данное время ничего не решают. В 2012 г. в Китае может замедлиться рост спроса на металлы, из-за чего возможно дальнейшее снижение цен. Алюминий уже торгуется на 22% дешевле средней себестоимости, цены на никель и олово опустились до минимальных значений.
АлюминийПоследний месяц 2011 г. ознаменовался самыми низкими за последние 17 месяцев ценами – алюминий подешевел до $1950 за т. Но эксперты по-прежнему верят в его перспективы и утверждают, что цены достигли дна и будут постепенно расти на фоне сокращения производства. По мнению О.Дерипаски, главы российской ОК «Русал», прошлогоднее снижение цен «оздоровит» рынок: из-за низких цен и подорожания энергоносителей производители сократят выпуск на 3 млн. т, что при существующем уровне спроса приведет к вымыванию складских запасов (снизив тем самым избыток), и росту цен. Кстати, за январь-октябрь производство превысило спрос на 604 тыс. т против 691 тыс. т в АППГ. Лишнего алюминия на рынке все меньше, представители японской Marubeni в 2012 г. прогнозируют сокращение избытка на 12% на фоне роста потребления в Азии, включая пострадавшую от землетрясения Японию, и в Южной Америке. Более того, в 2013 г. мир столкнется с дефицитом алюминия в 357 тыс. т. Последнее предположение сомнительно, так как производители нацелены на дальнейшее увеличение выпуска первичного алюминия. В Нигерии заводы «Русала» с 2013 г. намерены производить не менее 100 тыс. т металла в год, активно развивает алюминиевую отрасль Иран и другие страны Ближнего Востока.
Динамика цен на алюминий на ЛБМ (cash) c 01.01.2011 г. по 30.12.2011 г.:
МедьНе удалось ценам на медь в декабре удержать планку $8000 за т. В середине месяца они опускались ниже $7300 за т, затем реабилитировались, но годовой тренд был понижательным. Понятно, что прибыли производителей заметно снизились, но все равно, по данным Barclays Capital, медь все еще продается на 85% (!) выше средней себестоимости. Снижение цен на медь в 2011 г. связано не с падением спроса, как это было в 2008 г., а с отказом спекулянтов от активной торговли из-за неопределенных перспектив мировой экономики. Фундаментальные факторы для меди по-прежнему хороши, основные медепотребляющие сектора стабилизируются, а электротехническая отрасль в ноябре показала отличные результаты. Потребителей, тем временем, продолжают пугать дефицитом. Эксперты Macquarie Group сообщили, что в 2011 г. мировое производство меди выросло всего на 100 тыс. т по сравнению с предыдущим годом и считают это серьезным поводом для беспокойства. Новые проекты запускаются с задержками, наращивание производства на действующих предприятиях тормозится, трудовые конфликты стали бичом отрасли. Но названные факты уже не влияют на цены как это было раньше. Декабрьский подъем цен связан в первую очередь с сокращением складских запасов меди как на ЛБМ, так и на шанхайской бирже. С марта объем запасов металла в Шанхае сократился на 50%. Кроме того, Китай, на долю которого приходится около 50% мирового потребления меди, в ноябре увеличил импорт металла – на 29% больше чем годом раньше. Развитие рынка меди будет в большой степени зависеть именно от состояния экономики КНР и мира в целом.
