Рост производства вертолетов в России, а также создание производства вертолетов в Украине способствуют повышению спроса на вертолетные двигатели производства «Мотор Сич».«Мотор Сич» – крупнейший производитель авиадвигателей в СНГ. Компания производит двигатели для самолетов, вертолетов, а также промышленное оборудование и газотурбинные приводы. Рост производства Ан-148 и Ан-140 для заводах России, Украины и Ирана, а также запуск серийного производства Ан-70 повысят спрос на двигатели производства «Мотор Сич». Ожидается, что доходкомпании от реализации двигателей для данных моделей самолетов в 2011 г. составит 610 млн. грн, что на 78,7% больше чем в 2010 г. Благодаря повышению спроса на авиадвигатели, главным образом, со стороны российских заказчиков, чистый доход «Мотор Сич» в 2011 г. составит 6,57 млрд. грн., что превысит показатель 2010 г. на 31,3%. В то же время негативно повлияют на выручку компании нестабильная ситуация на Ближнем Востоке и Северной Африке, в частности под угрозой срыва контракты заключенные с Сирией и Алжиром. Чистая прибыль «Мотор Сич» в 2011 г. вырастет на 22,9% до 1,54 млрд. грн. Этому будет способствовать как улучшение производственных показателей, так и действие налоговых льгот. Благодаря нулевой процентной ставке налога на прибыль, введенной для предприятий авиастроения, «Мотор Сич» в 2011 г. сэкономит на налогах 353,02 млн. грн., а за период 2011-2015 гг. суммарный эффект от налоговых льгот составит 1,90 млрд. грн. Ключевые финансовые показатели
|
Показатели |
2007 |
2008 |
2009 |
2010Е |
2011Е |
|
Чистый доход, млн. грн. |
1 750 |
2 056 |
3 740 |
5 002 |
6 566 |
|
EBITDA, млн. грн. |
399 |
365 |
1 223 |
1 602 |
1 829 |
|
Чистая прибыль, млн. грн. |
207 |
3 |
741 |
1 248 |
1 535 |
|
Рентабельность по EBITDA, % |
16,3 |
22,8 |
17,8 |
32,7 |
32,0 |
|
Рентабельность по чистой прибыли, % |
3,1 |
12,4 |
0,1 |
19,8 |
25,0 |
|
EV/S |
2,22 |
0,62 |
1,04 |
1,31 |
1,21 |
|
EV/EBITDA |
9,73 |
3,51 |
3,18 |
4,10 |
4,33 |
|
P/E |
16,37 |
317,12 |
4,63 |
4,96 |
4,90 |
|
Чистый долг / EBITDA |
0,86 |
1,67 |
0,38 |
0,24 |
0,22 |
|
EPS, грн. |
104 |
1 |
356 |
601 |
739 | В 2010 г. «Мотор Сич» продолжила наращивание объемов продаж. По итогам года выручка от реализации повысилась на 33,7% от уровня 2009 г. и составила 5,02 млрд. грн. Рост продаж обусловлен повышением спроса на авиадвигатели, в первую очередь, со стороны российских и отечественных авиастроителей. В то же время, продажи газотурбинных приводов и промышленных установок снизились. Большую часть продукции «Мотор Сич» поставляет на внешние рынки. В 2010 г. доля экспорта превысила 91,5%. География экспорта насчитывает более 30 стран. Основными потребителями выступают российские компании, которым было отправлено 74,2% всей экспортной продукции. Значительные поставки осуществлялись также в Китай (11,7%) и Индию (4,5%). Доля экспортных поставок «Мотор Сич» в доходе  Источник: данные компании География экспорта «Мотор Сич» в 2010 г.  Мы ожидаем, что в 2011 г. объем продаж «Мотор Сич» увеличится на 31,3% до 6,57 млрд. грн, а в 2015 г. достигнет 8,28 млрд. грн. Повышению производственных показателей «Мотор Сич» будут способствовать: • продолжение наращивания объемов производства вертолетов в России; • создание вертолетного производства в Украине;
|
